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贵州十一选五任五最大遗漏:股指期貨套期保值六部曲

時間:2019-06-04 10:54:10來源:網絡整理作者:佚名

    贵州十一选五前三直开奖号 www.grzfr.com   股指期貨套期保值可以劃分為買入套期保值和賣出套期保值兩種基本形式。

      買入套期保值是指投資者要在未來某個時間買入一個股票組合,為防止在實際購進時價格上漲,而在期貨市場上先用少量流動資金買入與股票組合價值相當的股指期貨合約,以鎖定股票購買成本的保值交易方式。如果到真正買入股票時,股市價格上漲,買入將會比期初支付更多成本,但是在期貨市場上的交易會獲得盈利,從而對沖掉多支付的購買成本,使現貨組合的實際購買成本鎖定在期初價格水平;相反如果到執行買入操作時,股市價格下跌,現貨交易支付的價格會比期初價格低,但在期貨交易上出現虧損,從而抵消股市價格下跌給現貨交易帶來的潛在收益,使實際購買成本仍處于期初的水平。

      賣出套期保值是指投資者將要在未來某個時間賣出股票組合,為避免在實際賣出時價格下跌,而在期貨市場上賣出與股票組合價值相當的股指期貨合約,以鎖定股票收益的保值交易方式。如果到執行賣出股票操作時,股市價格下跌,現貨交易的收入將減少,但在股指期貨的交易上有盈利,從而彌補現貨交易收入,使現貨交易的實際收入保持在期初價格水平;相反,如果到執行賣出操作時,股市價格上漲,股票組合的賣出收入將增加,但期貨交易會產生虧損,從而抵消掉現貨上增加的收益,使現貨組合的實際出售收入仍處于期初的水平。

      套期保值六部曲

      第一步:了解什么情況需要套期保值

      并非所有的股票投資組合都有必要進行保值,所以套期保值程序的第一步是要確定需不需要對股票頭寸進行套期保值。進行評判的標準主要有兩個:一是股票頭寸買賣的靈活性;二是股票頭寸受非系統性風險因素影響的程度。如果一個股票組合規模不大,股票數目也不多,并且意愿持有的時間也很有彈性,那么可以在股票市場上很靈活地操作,此時可以考慮不進行保值,而是根據對市場的判斷直接在現貨市場上進行買賣操作;相反,如果持有的頭寸比較龐大,股票構成復雜,而且需要持有較長時間,則可以考慮進行保值。另外組合受非系統性因素影響的程度也是需要考慮的重點之一。因為利用股指期貨進行套期保值對沖的是系統性風險,如果股票組合因構造上的原因受某些非系統性風險因素的影響很大,那么組合的價值變動與指數價格的變動會存在很大的偏差,導致保值效果很差,此時可以考慮不進行套保。

      第二步:買入套?;故鍬舫鎏妝?

      套期保值的基本方式是買入保值和賣出保值。買入保值適合于那些需要在未來某個時間買入股票組合的投資者,通過買入股指期貨合約規避股票組合買入支出成本的不確定性。賣出保值適應于目前持有股票組合但會在未來某個時間賣出組合或計算組合價值的投資者,為防止股市下跌造成未來賣出股票的收入減少或股票組合賬面損失,投資者可以賣出股指期貨合約。

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