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贵州十一选五下载苹果版:12月31日棕櫚油期貨行情分析:牛市不言頂 棕櫚油上漲未結束

時間:2019-12-31 09:06:39來源:網絡整理作者:佚名

    贵州十一选五前三直开奖号 www.grzfr.com   產地減產的邊際效應在減弱

      作為一個農產品,棕櫚油也是供應端決定大行情的品種,盤面炒作通常跟產量的季節性變化一致—10月到次年2月炒減產,價格容易上漲;4月到9月炒增產,價格大多數時候下跌—今年也不例外。

      今年1—8月產地棕櫚油的產量并不低,甚至都處于近幾年的偏高水平,這就能解釋為什么上半年國內外棕櫚油都是越走越弱。馬棕產量開始出問題是從9月份,增產周期內幾乎持平的環比數據低于預期,10月產量逆勢下降,11月產量已經是近五年的最低水平,甚至低于2016年。另一個主產地印尼的數據滯后期有些長,上周剛出來的10月GAPKI數據中,印尼棕櫚油產量也出現了拐頭的跡象,比往年提前了一個月。

      馬棕12月的數據雖然還未發布,但從高頻數據來看減產幅度依然較大,MPOA數據12月11—20日馬棕產量環比降16.38%,其中馬來半島降20.03%,沙巴降10.86%,沙撈越降7.36%,馬來東部降10.11%。由此來看,產地的減產預期還在進一步兌現。

      但減產題材已經交易了兩個多月,此前還半信半疑的資金都涌進了多頭陣營,印尼的減產程度還需要進一步確認,盤面價格卻已經上漲了接近50%,減產預期基本都被交易進了盤面。如果沒有進一步超預期的減產發生,減產對盤面的驅動將逐漸減弱,甚至如果某個月其中一個主產國的產量環比出現增加,那盤面價格的升水就會被擠出。

      印度進口利潤打開,產地出口需求改善

      上周一到周四,馬棕和連盤棕櫚油均是高位震蕩,有些動力衰弱的跡象,但周四夜盤突然跳空高開,據稱主要是受印度棕櫚油期貨的影響。

      今年9月以后,由于取消了對馬棕的關稅優惠且國際植物油價格飆升,印度的植物油進口數量大幅下降。11月進口量為1,096,424噸,環比大幅下滑17.7%, 5個月新低,其中棕櫚油進口662,830噸,環比減少13.6%,創16個月新低。

      而印度自身今年油籽產量大減,進口減少造成的直接結果就是國內食用油庫存大降。11月印度植物油庫存總量為151.1萬噸,環比大幅下滑15%。據SEA統計,印度每月的食用油消費量約為190萬噸(即以30天為標準庫存),當前151.1萬噸的庫存相當于可以滿足印度國內約24天的消費需求,庫存處于5年同期最低水平。

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