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贵州十一选五前三基本走势图百度彩票:東睦股份:下游應用場景潛力巨大

時間:2019-12-12 20:49:52來源:網絡整理作者:佚名
      事件:擬收購富馳高科,目標是取得標的公司控制權

      公司2019 年12 月11 日晚發布公告,簽署了《收購意向書》,擬以現金收購相關方所持的富馳高科部分股份,并以取得標的公司控制權為交易目的。

      技術平臺優勢凸顯,龍頭地位越發穩固

      公司是粉末冶金領域具備深厚積淀的技術平臺公司,繼今年三季度收購東莞華晶后,公司戰略性發展MIM 技術的路線已經明確,也補全了重要的技術藍圖。此次對MIM 巨頭企業富馳高科的收購意向,既顯示出公司戰略布局的兌現,也說明公司的MIM 技術實力獲得了同行的充分認可。

      公司是全球頂尖的粉末冶金PM 件生產商,而富馳高科是粉末冶金MIM 件的絕對龍頭之一。若此次收購順利完成,借助富馳高科本身的優秀資質以及公司導入的長周期MIM 訂單,公司不僅有望在PM 和MIM 兩個賽道成為全球有絕對競爭力的企業,也夯實了公司在粉末冶金的技術平臺地位。。

      MIM 領域業績爆發性強,下游應用場景潛力巨大

      富馳高科一直是國內MIM 領軍企業之一。消費電子是MIM 爆發性最強的下游市場,也是近年來國內MIM 公司業績增量的主要來源。富馳高科作為同時打入蘋果和華為核心供應鏈的企業,能夠充分分享5G 浪潮帶來的消費電子紅利。另外,富馳高科的優勢在于產品線廣度和技術儲備深度,在除消費電子外的其它行業處于全球訂單大量導入階段的背景下,富馳高科在最優質賽道上已具備先發優勢,未來的業績潛力十分巨大。

      盈利預測與投資建議

      公司管理團隊戰略目標明確,此次更是顯示打造粉末冶金技術平臺的堅定決心。從富馳高科凈資產規模和公司負債率提升判斷,本次收購資金規模超過3 億元;若成功實現控股,我們初步判斷公司2020 年凈利潤將增厚約3000-5000 萬元。由于本次交易尚處籌劃階段,最終交易細節仍存有不確定性,我們維持預計2019-2021 年歸母凈利潤分別為2.37/3.87/4.25 億元不變,對應EPS 分別為0.38/0.63/0.69 元,對應PE 分別為16.6、10.2 和9.3 倍。對標與富馳高科技術水平、下游結構類似的精研科技的市值規模和估值水平,維持公司“強烈推薦”評級。

      風險提示:收購無法順利推進的風險;下游需求波動的風險(新時代證券

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