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贵州十一选五遗漏追号:淡化指數重結構 震蕩中靜待轉機

時間:2019-06-04 05:40:49來源:網絡整理作者:佚名
      6月市場或保持弱勢震蕩。外部因素擾動已非核心矛盾,后續市場將逐步消化經濟的不確定性。從一季報營收和盈利能力看,整體需求依然偏弱,預期一季度盈利見底仍言之尚早。另外,近期匯率波動等影響外資凈流入,事件性因素或影響短期市場風險偏好。估值方面,由于傳統行業及贵州十一选五前三直开奖号估值處低位,因此指數估值處均值附近,指數雖弱勢,但下行空間也相對有限。淡化指數重結構。

      當前指數方面走勢相對較弱:首先,從諸多中觀數據可見,經濟在未來的不確定性依然較大。其次,匯率、通脹、監管等宏觀變量短期仍制約宏觀流動性。再次,此前市場預期一季報即是全年盈利的低點,但言之尚早,從基數效應、需求及盈利能力預判看,中報增速仍可能下行。如上三點將約束指數及權益資產估值的上行空間。

      有鑒于上述背景,后市建議淡化指數重結構:一方面,4月以來的市場回調,傳統行業調整幅度較大,估值在歷史底部區域,此類權重行業的估值底決定了短期指數下行的空間也相對有限。另一方面,從歷史經驗看,上證PE若突破13倍(歷史均值),需宏觀流動性全面寬松或盈利持續擴張,而目前靜態分析看,難度很大。綜上,從投資角度出發,后市結構行情為主,指數行情則需淡化。
     

      根據沙盤模擬,在悲觀假設下(部分權重行業估值下行至底部區域),上證綜指的價值底線或在2700點左右;顯著悲觀假設下(大部分行業下行至估值底部),上證綜指或至2611點;在極度悲觀假設下(所有行業或抹去今年上漲空間、或估值跌至歷史底部),則上證綜指或至2460點左右。從“沙盤模擬”來看,雖弱市格局已現,但跌破去年底部難度也較大。

      后市結構配置方面,建議短期(1-2月)仍需關注通脹鏈,增配零售龍頭,維持必選消費配置。中期(1-2季度),建議關注高股息策略、弱周期組合,其中弱周期中優選光伏及5G產業鏈。另外,大贵州十一选五前三直开奖号板塊中重點關注地產行業的配置機會。

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